首页 看中国 最热点 望全球 老百姓 法与理 正能量 文体娱 顾问团

深度

betway88体育网总编办公室
旗下栏目: 资讯 深度 历史 科技
来源:网络  编辑/作者:betway88体育网  发布时间:2020-06-24 19:32
摘要:继金山办公登陆科创板,且市值迅速突破1000亿元后,其"老冤家"福昕软件近日来到了科创板门前。  6月1日,科创板发审委重新开启了对福昕软件的科创板上市审核,并计划于6月29日召开发审委会议,这场会议将最终决定

金山办公室登陆科技局后,市值迅速突破1000亿元,其“宿敌”阜新软件最近走上了科技前沿。

6月1日,科技部董事会审计委员会重新对阜新软件的科技板块上市进行审计,并计划于6月29日召开审计委员会会议,最终决定阜新软件能否如期上市。

阜新软件的核心产品是“阜新PDF”阅读器和PDF相关产品。尽管近年来性能迅速提高,但其产品线始终非常单一。一旦核心业务受挫,将会给公司的发展带来很大的瓶颈。

根据招股说明书,阜新的软件收入严重依赖海外市场和欧美巨头公司。近年来,其海外收入长期占总收入的90%以上,存在依赖大客户的风险。由于收入主要来自海外,这也给审计工作带来了困难。超过33,354家大型外国客户不接受阜新软件审计的访问要求,这导致对其财务数据真实性的怀疑。上海证券交易所也对此事进行了调查。

与国内竞争对手相比,阜新软件规模较小,近年来收入增长速度与同行相比并不明显。2016年至2019年,阜新软件的营业收入分别为1.77亿元、2.21亿元、2.81亿元和3.69亿元。据测算,2019年营业收入比2016年增长108.88%。同期,万兴科技营业收入从3.68亿元增加到7.03亿元,增长率为91.0%。

作为高科技企业,阜新软件的R&D技术实力有待提高。自2016年以来,阜新软件的销售费用比明显高于R&D费用,近年来销售费用占收入的比例持续上升。同时,阜新PDF阅读器软件已经多次被中外媒体曝光。今年4月23日,浙江网络与信息安全信息通报中心官方网站报道,阜新软件下的Foxit Reader、Phantom等PDF存在高风险远程代码执行漏洞。

营收9成依赖国外 国内市场开拓落后

阜新软件的成长过程可以说是“墙内开花墙外香”的典型例子。

2001年,中国科技大学大三学生熊携夫人严回国,在福建福州创办了阜新软件的前身——阜新有限公司。

经过19年的发展,阜新软件已经逐步形成了较为完整的产品体系,如基于内部服务器和云的产品开发套件、开发平台和工具(包括软件开发工具包),以及与产品开发相关的独立产品。

2017年至2019年,阜新软件的营业收入分别为2.21亿元、2.8亿元和3.69亿元。2017年至2019年,阜新软件归母公司净利润分别为2567.65万元、3848.78万元和7413.57万元。

根据招股说明书,公司的主要产品已经从免费产品转变为定制产品,然后转变为标准化产品。

然而,阜新软件是在中国开展业务的,其市场主要依赖于国外。根据招股说明书中的数据,海外收入的比例分别为96.76%、92.81%和91.6%,尤其是北美和欧洲的销售额连续三年超过80%。

阜新软件在招股说明书中表示,公司营业收入中海外市场销售收入高的主要原因是不同地区软件产品消费习惯的差异。公司了解海外软件用户的文化、使用习惯和商业环境,具有丰富的海外营销经验。

据了解,在2017年创业板上市之前,阜新在中国的主要竞争对手万兴科技曾占到其总收入的99%。然而,近年来,万兴科技逐渐将注意力转向中国,并制定了“回归中国”的战略。近年来,万科科技的国内市场收入逐渐增加,从2017年的1%左右增加到2019年底的9.61%。

根据公共信息,releva

相比之下,阜新软件近年来开始关注国内市场,已经拥有中铁建设、中国电力工程咨询集团、科大迅飞等国内客户。但总的来说,阜新软件在中国的发展并不顺利。从2017年到2019年,来自中国大陆的收入比例从5.22%增加到8.4%,仅增加了3个百分点。规模只有3093.86万元,仅是万兴科技的一半。

分析师认为,阜新软件在中国的不利发展与阜新软件的“植入式”销售模式有关。阜新软件通过与谷歌、戴尔、亚马逊和其他公司的合作来推广公司的产品。自2018年以来,阜新软件一直与戴尔合作,在全球戴尔销售平台上共同推广公司的PhantomPDF产品。然而,在中国,用户更多的是使用阜新软件的免费产品,“植入式”模式一时难以实现。

值得一提的是,阜新软件的收入依赖于国外,这也给公司上市前的财务报告审计带来了困难。在审计机构不能访问的前提下,公司的财务真实性受到怀疑。

鉴于阜新软件海外客户的访问量和回复率较低,上海证券交易所也发出了问询,要求相关赞助商核实该公司收入的真实性。对此,报告会计师事务所表示,已通过“随机选择当年收入低于100万元人民币的客户发送信函和证书”等替代方式验证了阜新软件收入的真实性。

研发投入占比锐减背后 福昕软件技术实力几何?

2017-2019年,阜新软件收入从2.21亿元增加到3.69亿元,比2016年增长67%。同期,公司归母后净利润由2567.65万元增加到7413.57万元,增长188.7%,是收入增长的三倍。

根据招股说明书,阜新软件的净利润增长率远远超过其收入增长率,这与该公司的“储蓄”R&D投资有关。

根据招股说明书中的数据,2017年至2019年,阜新软件的R&D费用分别为4822.82万元、5550.12万元和5665.32万元,几乎没有增加,分别占当期营业收入的21.86%、19.76%和15.36%。可以看出,阜新软件R&D的投资正在减少。

与其他公司相比,阜新软件的R&D费用率也相对较低。其竞争对手万兴科技和金山办事处2019年R&D费用率分别为22.11%和37.91%,同行业上市公司平均价值为24.69%,明显低于同行业其他上市公司。

值得一提的是,在R&D费用率下降的同时,阜新软件的销售费用率明显上升。过去三年,阜新软件的销售费用率分别为35.03%、38.94%和39.95%。

通过人为降低研发支出的比例,阜新软件增加了利润,并在一定程度上保持了“好看”的利润数据。然而,作为一个产品线单一的高科技企业,如何保持其后续企业的竞争力成为一个难题。

值得一提的是,在此前公布的招股说明书中,阜新软件提到,该公司曾多次获得世界著名信息技术杂志的奖项,并在中国获得“国内互联网PDF首选品牌”和“2018中国PDF电子文件领先企业奖”等奖项。

随后,经交易所询问,阜新软件承认,个人电脑世界、个人电脑杂志、CNET获奖时间相对较晚,而“国产互联PDF首选品牌”和“2018中国PDF电子文件领军企业奖”的获奖权限相对较低。因此,公司删除了招股说明书中的相关陈述。

此外,近年来,阜新软件因其“重大”安全漏洞频繁被中外媒体曝光,这也让人们质疑其产品的技术实力。记者注意到,在公司提交招股说明书后不久,浙江网络与信息安全通知中心宣布,公司旗下的Foxit Reader和PhantomPDF等betway88体育的PDF工具暴露了高风险的远程代码执行漏洞。

亚马逊清仓式减持"损失"3.7亿 是否继续合作存疑

2013年9月,阜新

自那以后,在经历了多次股票变动后,亚马逊从未出售过其股票。截至2019年3月,亚马逊仍持有390万股阜新软件,占总股份的12.38%。

然而,在公司宣布从新三板转到科技板的前夕,亚马逊突然减持了阜新软件,这引起了外界的关注。根据招股说明书,截至2019年底,亚马逊不再是该公司的前十大股东之一,持股不到42.6万股,持股比例不到1.18%。然而,招股说明书没有披露谁接管了这些股票。

从时间的角度来看,亚马逊降价的时机并不“聪明”。2019年3月19日,阜新软件的股价为16.44元/股,截至2020年3月23日,其股价已升至112.04元/股,同比增长581.5%。在390万股全部平仓的情况下,亚马逊此举相当于亏损约3.73亿元。

同时,自2011年以来,亚马逊在Kindle产品中使用了阜新软件开发的PDF显示和渲染技术,并与该公司建立了长期的合作关系。数据显示,亚马逊多次跻身阜新软件的前五名客户。然而,在2019年,亚马逊转让了阜新软件的股份后,它也从阜新软件的五大客户名单中消失了。

这是否意味着亚马逊和阜新软件之间的关系发生了重大变化,进而使公司失去了一个大客户?对于这个问题,北京新闻记者多次致电阜新软件,但截至记者发稿时,尚未得到任何回应。

戴尔是公司第一大客户兼第二大供应商 相关销售记录未经审计

根据招股说明书,阜新软件的顶级客户和供应商之间存在一些重叠,这就提出了采购和销售内容是否相关以及定价是否公平的问题。

重要客户和供应商的出现指的是谷歌和戴尔。从2017年到2019年,阜新软件在谷歌的互联网广告服务上花费了4027.15万元,在此期间其对谷歌的销售收入仅为676万元。公司在戴尔的相应费用为1618.45万元,销售收入为3391.43万元。

就谷歌而言,该公司向谷歌销售的主要来源是2017年的开源项目,相关定价基于商业谈判的结果。广告服务主要从谷歌购买,公司根据点击量、视频观看量和广告展示量向谷歌支付广告费,这是正常的市场购买行为。

与戴尔的合作包括两个方面:戴尔的it营销和作为其代理销售产品。

根据招股说明书,自2018年年中以来,戴尔逐渐成为最重要的代理商,并赋予其定价权等重要权利。公司通过戴尔渠道销售,戴尔拥有独立的定价权,从最终客户那里收取软件销售费用,根据协议中约定的价格与公司结算,戴尔赚取代理差价。仅第二年,戴尔就实现销售收入3391万元,占公司总销售收入的9.19%,成为公司最大的客户。

值得一提的是,根据深圳证券交易所的查询,这部分销售收入没有经过阜新软件的审计。据该公司称,戴尔作为一家国际知名企业,拥有良好的市场声誉,在获取戴尔发回的销售记录方面没有重大异常。为了保持良好的合作关系,公司不要求审计戴尔的销售记录。

新京报壳牌财经记者彭编辑校对

欢迎转载回链: 阜新软件首次公开募股:业务完全依赖国外,利润增长依赖节省| betway88
本页固定链接:https://www.recycle-simulation.com/shendu/1214992.html
责任编辑:betway88体育网

最火资讯